《日中易讯》共同社：

今天东京股市日经指数早盘升破历史最高价后，午盘继续攀升并超过了泡沫经济期的1989年12月29日创下的盘中历史最高位38957.44点。而今天升破39910点大关，直接逼近四万点跳杆，一举打破泡沫经济时代创出的日股天花板，创下约34年来的收盘历史最高位。

受企业业绩扩大带动，市场对工资和物价双双上涨的经济良性循环的期待不断高涨。不过，日本这次股市暴涨真的不会重蹈泡沫经济的覆辙吗？是真的钱途无量，还是虚假繁荣？专家和日本各界对此持有不同的看法。

日本股价上涨的原因何在？

日经指数创新高，而此前的最高价格是在1989年，当时正值泡沫经济的鼎盛时期。尽管有很多人强烈认为：“现在情况与当时不同”，意思是现在日本并不是泡沫经济，但也有许多声音对日本经济的未来表示担忧。

日本股价的突飞猛进，一般认为有如下正面原因：

1、美国股市行情，科技股上涨，道琼斯工业平均指数创历史新高。以坚挺的美国经济为背景，道琼斯30种工业股票平均指数在当地时间1月22日首次上涨至3万8000多点。在人工智能（AI）热潮下，海外资金从年初开始流入日本股市。

2、稳健的企业业绩，连续3年取得最高利润预测（东证主要市场）。企业盈利能力不断增强。以法人企业统计为数据进行计算后可知，2023年1-9月的平均销售经常利润率为 7.1%，比5年前提高了一个多百分点。2023年约1500家企业（含金融）的净利润合计约为44.2万亿日元，创出历史新高。

3、对企业架构改革的期待，东京证交所呼吁改革，提高股东回报。

4、NISA因素。NISA即少额投资非课税制度的全面实行，增加了股民的兴趣和数量。在日本国内，新的少额投资免税制度（NISA）从1月开始，进一步扩大金额，并将免税期间永久化。家庭从储蓄转向投资的资金正在推高股价。

5、日元走低，日元汇率在1美元=150日元左右徘徊，出口企业利润增加。

更多的专家认为，日本股价暴涨背后的推手是海外势力。时机恰逢资本从中国转移，日本高股价吸引了很多的投资者，形成了良性循环，导致进一步买入。

当前股价上涨是在美国股价高企、日元贬值、中国资本流入等外部因素背景下投资资金流入所致。经济的潜在增长率与泡沫时期相比持续低迷，股价并不能反映日本经济的实力。目前的增长速度过快，投资资金的流入被认为是暂时的，对其可持续性应提出质疑。

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